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          總量要夠 結構要準 貨幣政策將念好精準有力“四字訣”

          彭揚 中國證券報·中證網

            編者按

            過去一年,經歷重重考驗,中國經濟高質量發展勢頭不減。新年伊始,神州大地處處涌動著發展進取的蓬勃活力。本報今起推出“經濟新觀察”系列報道,從經濟運行、政策調控、產業脈搏、主體活力等多個視角,觀察經濟領域新氣象、新作為、新趨勢。

           

            “總量要夠”“結構要準”“著力支持擴大內需”……進入2023年,人民銀行陸續釋放貨幣政策施策的新信號。專家預計,2023年降準、降息仍有空間,總量與結構性工具將協同發力,支持恢復和擴大消費、重點基礎設施和重大項目建設,引導金融機構進一步解決好民營小微企業融資問題,支持房地產市場、互聯網平臺企業健康發展,推進經濟運行整體好轉。

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            推動經濟運行整體好轉離不開金融的有力支持,“穩健的貨幣政策精準有力”這一施策方向在當下更為明確!柏泿耪吡Χ纫獕,保持流動性合理充裕,保持廣義貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配!敝醒胴斵k有關負責同志日前在接受采訪時說。

            “有力”意味著貨幣政策的工具箱將開得更大。

            流動性供應將更具“溫度”。2022年12月,人民銀行為促進流動性平穩跨年開展了大額、高頻流動性投放,在充分滿足金融機構資金需求的同時,也緩解了金融市場對貨幣政策調整的擔憂。仲量聯行大中華區首席經濟學家及研究部總監龐溟認為,央行流動性投放將繼續保持精準、靈活、高效、科學,保障金融機構支持實體經濟力度不減、效能不降。

            降準、降息在保持普惠的同時將突出“精度”。不少機構預計,2023年降準降息的概率依舊存在,而針對房地產領域的“定向降息”將持續推進。招商銀行研究院認為,穩增長、穩就業是當前實施貨幣政策的首要考量,人民銀行或于2023年上半年進一步降準、降息,保持流動性合理充裕,降低實體經濟融資成本。1年期和5年期以上貸款市場報價利率(LPR)或延續非對稱下調態勢,以更好促進中長期信貸增長和房地產市場企穩修復。

            此外,貨幣政策有力的很重要體現是信貸投放有力。隨著穩經濟一攬子政策和接續措施落地見效,重點基建項目、小微民營企業等領域的信貸支持力度明顯增強。在央行最新發布的2022年12月金融數據中,企業中長期貸款表現不俗,新增12110億元,為歷年同期最高。

            “有了建行的雪中送炭,我們的資金壓力緩解了,現在計劃擴大產能,安裝昭通第一條米線生產流水線!痹颇鲜≌淹ㄊ姓殃枀^蘇萍米線廠法定代表人蘇文萍成功申請支用建行貸款后說道。云南省昭通市昭陽區蘇萍米線廠是昭通一家老字號的米線生產商,受疫情影響,資金周轉出現困難。建行云南昭通環南支行立即著手為客戶解決困難,通過“商戶云貸”,并運用線上+線下相結合為客戶授信100萬元,徹底緩解米線廠融資壓力,有效降低客戶融資成本。

            專家認為,2023年,貨幣調控將做好“數量+價格”“總量+結構”“流動性+信貸”幾種加法,政策力度會繼續強化,組合效應將充分釋放,有力鞏固經濟恢復發展基礎。

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            加大向民營企業的傾斜力度、促進互聯網平臺企業健康發展、努力促進房地產與金融正常循環……加大對特定領域的信貸和債券融資支持,提升貨幣政策精準度,或成為2023年貨幣政策調控的一大看點和亮點。

          在工具運用上,讓人期待的不只是降準降息等總量工具。結構性貨幣政策工具將扮演貨幣政策“精準”發力的重要載體。中國郵政儲蓄銀行研究員婁鵬飛表示,“精準”表明貨幣政策將發揮其結構性引導作用,通過結構性政策工具引導信貸資金更多流向普惠小微、鄉村振興、綠色發展等重點領域和薄弱環節。

            對于如何更好運用金融“活水”支持民營經濟,人民銀行黨委書記、銀保監會主席郭樹清在近日的采訪中給出了答案。他表示,貨幣政策將加大向民營企業的傾斜力度,保持信貸總量有效增長,推動降低綜合融資成本。加大對服務行業民營企業、個體工商戶的信貸和保險保障力度。豐富民營企業融資渠道,支持其通過發行股票債券獲取更多金融資源。促進互聯網平臺企業健康發展。

            近期嘉實京東倉儲物流封閉式基礎設施證券投資基金成功獲批,代表著首個大型平臺企業“綠燈”投資案例落地,向市場釋放出政策層面支持平臺經濟的鮮明信號。關于平臺企業,郭樹清強調,后續將實行常態化監管,鼓勵平臺企業合規經營,在引領發展、創造就業、國際競爭中大顯身手。

            從金融“16條”措施出臺,到民企債券融資支持工具延期擴容,到房地產股權融資松綁,再到首套房貸利率動態調整機制建立……近一段時間,紓困和支持房地產的政策接二連三,從供需兩側釋放出更加積極的政策信號。

            中國社科院財經戰略研究院住房大數據項目組組長鄒琳華認為,2023年還會有更多舉措研究出臺,以進一步提振房地產市場信心!俺行鋵嵰浴Ъ癁榇淼姆科蠼鹑谥С终咄,政策‘工具箱’在放寬購房條件、降低首付比例、下調居民房貸利率方面還有較大空間!睎|方金誠首席宏觀分析師王青說。

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            “要把恢復和擴大消費擺在優先位置!2023年經濟工作千頭萬緒,中央經濟工作會議強調,要綱舉目張做好工作,著力擴大國內需求。這一背景下,支持擴大有效投資,釋放消費潛力成為2023年實施貨幣政策的重點任務。

            郭樹清說,穩健的貨幣政策精準有力,就需要聚焦在擴大有效需求和深化供給側改革上來。2022年年底召開的中央經濟工作會議亦強調,著力擴大國內需求。要把恢復和擴大消費擺在優先位置。

            此前,人民銀行明確,2023年將加大金融對國內需求和供給體系的支持力度。充分發揮貨幣信貸政策工具功能,有力支持恢復和擴大消費、重點基礎設施和符合國家發展規劃重大項目建設。

            金融如何支持擴大國內需求?

            郭樹清指出,將當期總收入最大可能地轉化為消費和投資,是經濟快速恢復和高質量發展的關鍵,金融服務大有可為。

            上海金融與發展實驗室主任曾剛分析,管理部門和金融機構將從兩個方面入手:一是穩定居民就業、提高收入水平,這需要加大對中小微企業的支持,并推出配套的社會政策;二是針對重點消費領域,圍繞重點客戶需求,在新市民服務、住房改善、新能源汽車、養老服務等方面加快產品和服務創新,加大金融資源傾斜力度。

            進一步看,在穩定和擴大消費方面,專家分析,金融部門將支持平臺經濟持續健康發展,保障電商、快遞網絡暢通。落實因城施策支持剛性和改善性住房需求的政策。推進保交樓專項借款盡快全面落到項目,激勵商業銀行新發放保交樓貸款,加快項目建設和交付。努力改善房地產行業資產負債狀況,促進房地產市場健康發展。

            金融活,經濟活;金融穩,經濟穩。業界期待,2023年,貨幣政策念好精準有力這個“四字訣”,加大宏觀政策調控力度,大力提振市場信心,充分發揮貨幣信貸政策效能,把握好內部均衡和外部均衡的平衡,統籌金融支持實體經濟與防風險,推動經濟運行整體好轉。

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